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机械行业周报:8月起重机下滑幅度收窄,持续看好工程机械、油服龙头;关注国庆阅兵军工主题投资

/2020-08-04/ 分类:百科知识/阅读:
机械行业周报:8月起重机下滑幅度收窄,持续看好工程机械、油服龙头;关注国庆阅兵军工主题投资 ...

本月重点推荐:三一重工、杰瑞股份、先导智能

    核心组合:三一重工、恒立液压、杰瑞股份、先导智能、北方华创、晶盛机电、锐科激光、中联重科、徐工机械、内蒙一机n核心观点:8月起重机下滑幅度收窄,持续看好工程机械、油服龙头;国庆阅兵规模将超往年

    (1)工程机械:汽车起重机8月销量下滑3.7%,下滑幅度收窄;1-8月累计增长37.4%;四季度销量走出淡季叠加基建项目开工预期,销量增速有望转正;海外经济影响叠加制造业投资承压,叉车销量持续下滑,8月销量同比下降8.7%,出口销量下滑22.5%。我们判断下半年挖机仍将维持高景气,持续推荐工程机械主机及零部件龙头三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。

    (2)油服:沙特石油设施遇袭,完全恢复或需数周。我国能源安全问题进一步受到重视。油服行业有望从杰瑞股份业绩“一枝独秀”到“百花齐放”,继续推荐龙头杰瑞股份。

    (3)轨交装备:交通强国建设纲要印发,近期动车组招标合计123标准列,对于完成铁路通车目标有重要意义。看好整车和轨交控制系统环节。

    (4)成长板块:继续看好锂电/光伏/半导体设备、激光器等

    【锂电设备】宁德时代拟投资100亿元建宜宾动力电池制造基地,龙头厂商持续大规模扩产将加速动力电池的全球化、集中化,并向锂电设备传导。我们预计19-21年设备年均采购增速超20%,继续看好设备龙头先导智能。

    【光伏设备】可再生能源公司Statkraft预测太阳能将在2035年成为世界最大电力来源。光伏平价上网临近,下半年光伏新增装机有望迎来高景气,设备需求(新增产能+新产品迭代)空间打开。推荐单晶炉龙头晶盛机电。

    【半导体设备】8月我国集成电路进口金额同比转正,出口额同比进一步扩大,国产厂商接连投产(详见正文),国产替代是板块主要逻辑,国产替代下“成长性”优于“周期性”。下游泛半导体总体保持平稳上行,看好中游设备龙头北方华创。

    【激光器】进口替代+应用场景拓宽,价格战结构性趋缓,短期更关注市占率提升的逻辑,看好锐科激光中长期机会。

    (5)国防军工:国庆阅兵规模超前,阅兵编59个方(梯)队和联合军乐团,总规模约1.5万人,各型飞机160余架、装备580台(套),是近几年规模最大的一次。关注阅兵对军工板块的事件性催化;持续聚焦主战装备与军工改革。看好内蒙一机等。

    【全球对比】海外机械军工行业龙头详见附录二。AH股溢价率。目前机械行业AH两地上市公司13家,按市值权重加权的平均溢价指数达57%。

    风险提示

    基建及地产投资低于预期;原材料价格大幅波动;全球贸易摩擦加剧风险。

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